好意思国经济“凛冬将至”？花旗警告称开云kaiyun，2月非农管事解说或将成为好意思国劳能源市集终末一份相对"健康"的数据。

3月4日，花旗银行经济学家Veronica Clark和Andrew Hollenhorst在解说中默示，好意思国2月管事增长将放缓至13.5万个岗亭，与1月的14.3万比较略有下跌，但仍属健康增长范围。

花旗商量，尽管休闲率商量将保执在4.1%的相对踏实水平，但2月可能是“健康”管事数据执续的终末一个月，管事环境在春季和夏日可能进一步恶化，联邦政府裁人和政府资金削减将成为相当的下行风险，休闲率可能在本年年中攀升至约5%的水平。

基于上述分析，花旗商量，好意思联储本年将降息125个基点，从5月启动。

花旗经济学家商量2月份非农管事增长13.5万个岗亭，与1月份的14.3万个岗亭基本执平。花旗指出，尽管较2024年第四季度增速减缓，这一数据仍属健康范围，且可能因季节性调理身分而有一定上行空间。

据花旗，私营部门管事商量将加多12万个岗亭，略高于1月份的11.1万个。政府部门管事可能受到影响，出奇是联邦层面管事增长商量将放缓，这部分源于1月启动的招聘冻结策略。天然最近告示的联邦工东谈主裁人可能要到3月才启动响应在管事数据中，但策略不细目性和潜在的资金削减已对招聘产生扼制作用。

"资金削减和策略不细目性也可能通过政府条约商等渠谈影响私营部门管事，影响可能在2月之后的月份高慢，比如在专科服务等界限，"解说指出。此外，关税不细目性、高利率和好意思元走强也可能进一步削弱制造业管事，而制造业在超过长一段时分里依然疲软。

花旗商量2月休闲率将保管在4.1%，仍处于近期4.0%-4.2%的区间范围内，这与1月休闲金执续领取东谈主数比较参考周的收场加多相符。1月休闲率的下跌可能部分归因于东谈主口更新带来的劳能源和管事东谈主数大幅加多，这沉寂分在2月不会调换。

相干词，预测畴昔，解说预测劳能源市集软化——主要源自招聘疲软——将导致管事数据在春季和夏日进一步减弱，休闲率走高。值得注意的是，已往两年休闲率的加多主要发生在春季和夏日，这恰是常常招聘会加多的时刻。

花旗默示，"要是裁人启动加多，即使是来自联邦政府管事变化，这也可能对休闲率酿成进一步上行压力，因为低招聘意味着工东谈主无法被私营部门很好地摄取。"

花旗警告谈，"商量联邦部门约30万个职位流失将可能从3月/4月启动响应在劳能源市集数据中，执续至9月/10月。笔据管事参与率的变化情况，30万个职位胜仗耗费可能导致休闲率飞腾0.1-0.3个百分点。"

解说预测，联邦政府裁人和资金削减可能对休闲率产生更世俗影响，若策略不细目性、政府资金和条约削减以及关税等身分扼制私营部门管事，影响将更为显耀。花旗接续商量休闲率将在年中达到约5%的水平。

1月份平均时薪环比强盛增长0.5%后，花旗商量2月将回落至0.3%的更为顺心水平。花旗分析觉得，1月的强盛涨幅可能响应了几个临时身分：

最初，比年来工资在年头频频出现强盛调理，近似于价钱变化形式，昨年1月一样录得0.5%的增长后在2月有所狂放。

其次，已往两个月责任时分的下跌推高了平均小时工资。究诘东谈主员指出，尽管洛杉矶野火和冰冷天气等临时身分并未势必影响1月份的管事东谈主数，但可能扼制了责任时数，若2月反弹将对平均时薪酿成压力。

总体而言开云kaiyun，花旗经济学家商量劳能源市集减轻将接续对本年的工资增长酿成下行压力。这少许在近期亚特兰大联储的工资追踪器等数据中依然有所体现，该办法会追踪给定工东谈主一段时天职的工资增长。

最近，受增长预期走软影响，好意思国国债收益率依然下行，其中10年期收益率下跌速率快于2年期收益率。

花旗究诘东谈主员觉得，一朝心虚的增长数据杀青，市集可能预期好意思联储本年将膨胀更多降息，花旗仍然保管125个基点降息的基准情景。

总体而言，花旗的究诘标明，劳能源市集可能正处于转动点，行将从相对健康的状态转向显耀放缓。这一排变将为好意思联储本年预期的降息当作提供充分情理，第一次降息商量将在5月到来。