智通财经获悉开云kaiyun官方网站，中金公司发布研报称，合座而言，三季度传媒各子板块事迹或相对犀利，二季度以来合手续下落或已有所反馈。其中，长视频平台施展分化;游戏行业受新品周期及竞争影响，事迹施展或相对犀利;告白行业三季度为淡季，事迹施展可能舒适;电影行业要点实质供给不及，利润同比下滑幅度或较大。而该团队合计9月底以来积极的策略信号密集开释，阛阓信心回暖，传媒板块估值设备，后续聚焦质优地方估值合手续设备及顺周期事迹弹性品种。

3Q24中金公司预览A股要点公司30家，总市值5,851亿元，占比传媒(申万)板块总市值39.8%，其中：

数字媒体：三季度平台要点实质施展分化，和顺四季度片单发布。受奥运会分流影响，长视频行业流量端量对承压;而各平台收入或随同实质上施展各异而分化。冷漠和顺四季度各平台招商会片单发布及后续告白招商回暖进展。

采集游戏：三季度A股公司事迹施展或相对犀利，和顺后续居品周期。受新品周期及行业竞争影响，估量A股游戏公司三季度合座事迹施展相对犀利，部分公司或有望在年末或来岁头逐步运行新一轮居品周期。此外，部分公司亦需接头好意思元汇兑损益对利润端的影响情况。

营销告白：三季度为行业相对淡季，其中奥运会关系的告白投放为部分媒体带来增量。中金公司判断A股营销公司3Q24事迹施展合座舒适，和顺头部公司如分众传媒施展。后续和顺四季度“双十一”电商大促下，上游告白主的营销需求及预算开释情景;近期多项策略信号开释，冷漠和顺告白行业顺周期弹性。

影视院线：三季度行业大盘票房同降43.7%，和顺2025年春节档定档节律。据艺恩，3Q24寰宇完竣票房(含办事费)108.77亿元，同比下降43.7%。中金公司合计，短期不雅众不雅影有盘算较为严慎，刻下阛阓对行业全年票房预期已相对保守，后续或逐步切换至对2025年春节档预测。

典籍出书：事迹施展舒适，利润受所得税策略影响同比仍可能下滑。三季度合座舒适，但接头到部分省份训诲反腐变调、本年讲义换版等影响，中金公司预期部分公司收入增速或有所放缓。利润端，接头到文化类国企所得税策略情况(按25%征收)，预期大部分公司归母净利润仍为同比下滑。

有线广电：用户模式相对相识，渠说念升级合手续。IPTV和OTT平台竞争模式相对相识，冷漠和顺执照方在互联网电视行业灵验贬责逐步落实布景下发展机遇。

估值与冷漠

概括事迹预览及近期行业估值核心擢升，更新公司盈利预测及主义价挪动。冷漠和顺：1)阛阓心理带动合座估值设备;2)新址品/新实质周期弹性;3)四季度及2025年预测。A股保举分众传媒(002027.SZ)及和顺游戏板块吉比特(603444.SH)/恺英采集(002517.SZ)等、芒果超媒(300413.SZ);港好意思股保举快手(01024)/网易(NTES.O)/爱奇艺(IQ.O)/阅文集团(00772)等。

风险

宏不雅经济景气度低于预期开云kaiyun官方网站，行业监管策略变化，盈利设备进展较慢。