宏不雅金融早间批驳

　　西南期货筹商所

　　2025.2.27

　　/国债/

　　预测波动幅度较大，保合手严慎

　　上一往复日，国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.29%，10年期主力合约涨0.19%，5年期主力合约涨0.08%，2年期主力合约涨0.01%。

　　公开商场方面，央行公告称，为保合手银行体系流动性充裕，2月26日以固定利率、数目招标步地开展了5487亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。数据傲气，当日5389亿元逆回购到期，据此谋划，单日净投放98亿元。

　　金融监管总局与国度发展更正委召开金融财富投资公司股权投资试点茶话会。会议强调，要潜入意志扩大金融财富投资公司股权投资试点关于撑合手科技革命、事业民营企业的进军兴致。通过积极推动试点使命，招引带动更多社会本钱撑合手科创企业发展。会议提倡，金融监管总局将加强与国度发展更正委的协同合作，推动优化股权投资环境，蜕变更多资金和资源撑合手试点。

　　刻下处于宏不雅数据真空期，但商场对宏不雅经济复苏的信心偏弱，宏不雅计策环境积极，预测更多宏不雅撑合手计策将渐渐达成。刻下国债期货的上行逻辑订价较为充分，但下行需要经济复苏的合作，多空性价比均不高。预测后市国债期货难有趋势行情，波动幅度加大，保合手严慎。

　　小结：预测波动幅度加大，保合手严慎。

　　/股指/

　　看好后市走势 酌量作念多股指期货

　　上一往复日，股指期货全线高潮，沪深300股指期货（IF）主力合约0.77%，上证50股指期货（IH）主力0.91%，中证500股指期货（IC）主力合约0.72%，中证1000股指期货（IM）主力合约0.98%。

　　商场监管总局召开部分企业平允竞争茶话会，总局党组成员、副局长孟扬主合手会议，与天合光能、晶澳科技（002459）、隆基绿能（601012）、阿里集团、京东集团、北汽集团、飞奔集团等7家企业关联肃肃东说念主围绕整治“内卷式”竞争进行深入疏浚，听取观点建议。参会企业连合本体，先容面对的商场环境、竞争景况和存在的费劲，并从反把持反不刚直竞争、平允竞争审查、企业合规指点等方面提倡具体建议。

　　世界住房城乡缔造系统数字住建缔造推动会在重庆召开。会议指出，数字化、网罗化、智能化是住房城乡缔造行业转型升级、实现高质料发展的必由之路；要统筹好“新城建”和数字住建，协同推动“新城建”重心任务与数字住建举座使命，科学管制试点与全局的关系；要交融夯实数字底座，塌实推动“新城建”缔造，加强数字资源缔造欺骗，充分阐扬数据身分作用，推动数据赋能。

　　刻下宏不雅数据保合手安妥，有助于扭转商场对宏不雅经济的悲不雅预期。改日更多宏不雅撑合手计策将缓缓落地，助力宏不雅经济企稳复苏。尽管面对外洋营业环境的不祥情味，但商场早有充分预期。刻下主要指数的估值水平仍处在低位，估值栽植仍有空间，宏不雅经济有望败露更多的积极信号，商场预期昭彰改善，资金面有望合手续改善。因此，不惧短期波动，仍然看好股指后续走势，酌量逢低作念多股指期货。

　　小结：短期波动不改进取趋势，酌量逢低作念多股指期货。

　　/贵金属/

　　中永久高潮逻辑仍强

　　前期多单可无间合手有

　　上一往复日，黄金主力合约收盘价679.42，涨幅-0.90%，白银主力合约收盘价7,904，涨幅-1.41%。

　　好意思联储暂停降息，改日降息节律不祥情较大。好意思国晓示对加拿大、墨西哥等国征收关税，商场避险情谊升温，黄金再次破损历史新高。咱们以为，尽管刻下好意思国经济仍有韧性，贵金属的中永久逻辑仍然坚挺，国际政事和营业的不祥情味为贵金属提供新的高潮运转，建议前期多单可无间合手有。

　　小结：中永久高潮逻辑仍强，前期多单可无间合手有。

筹商员

期货从业经验号

往复商议从业文凭号

万亮

F03116714

Z0019298

　　请教内容由以上分析师提供。内容及不雅点仅供学习和参考开云kaiyun，不组成任何投资建议。商场有风险，投资需严慎。